دریافت ترجمه مقاله تاثیر نوسانات نرخ سود و نرخ ارز بر بازده و نوسانات سهام بانک های ترکیه

The impact of interest rate and exchange rate volatility on banks' stock returns and volatility: Evidence from Turkey
شامل 16 صفحه
فرمت word
حجم فایل 1.5MB
شناسه محصول: 1212

قیمت دانلود فایل: 21.000 تومان

مقاله ترجمه شده The impact of interest rate and exchange rate volatility on banks' stock returns and volatility: Evidence from Turkey

مجله مقاله: Economic Modelling
Volume 28, Issue 3, May 2011, Pages 1328-1334
Department of Economics, Faculty of Business, Dokuz Eylul University, 35160 Buca/Izmir, Turkey
Department of International Trade and Finance, Izmir University of Economics, 35330 Balçova/Izmir, Turkey
دانلود رایگان فایل pdf انگلیسی مقاله
Elsevier
نشریه الزویر - ساینس‌دیرکت
چکیده

این مقاله با استفاده از مدل های برآورد OLS و GARCH به بررسی آثار تغییرات نرخ بهره و نرخ ارز بر بازده سهام بانک های ترکیه ای می پردازد. نتایج نشان می دهد که تغییرات نرخ بهره و نرخ ارز تأثیری منفی و معنادار بر بازده شرطی سهام بانک دارد. همچنین مشخص شد که حساسیت بازده سهام بانک به بازده بازار بیشتر از نرخ بهره و نرخ ارز است که نشان می دهد بازده بازار نقش مهمی در تعیین تحولات بازده شرطی سهام بانک ایفا می کند. علاوه بر این نتایج نشان می دهد که نوسان نرخ بهره و نرخ ارز جزء عوامل تعیین کننده اصلی نوسان بازده شرطی سهام بانک هستند.

کلیدواژه ها: ریسک بازار، ریسک نرخ بهره، ریسک نرخ ارز، بازده سهام بانک، GARCH

Abstract

This paper investigates the effects of interest rate and foreign exchange rate changes on Turkish banks’ stock returns using the OLS and GARCH estimation models. The results suggest that interest rate and exchange rate changes have a negative and significant impact on the conditional bank stock return. Also, bank stock return sensitivities are found to be stronger for market return than interest rates and exchange rates, implying that market return plays an important role in determining the dynamics of conditional return of bank stocks. The results further indicate that interest rate and exchange rate volatility are the major determinants of the conditional bank stock return volatility.

Keywords:
Market risk
Interest rate risk
Foreign exchange risk
Bank stock returns
GARCH

 

فهرست مقاله ترجمه

چکیده

  1.  مقدمه
  2.  مرور منابع
  3.  داده ها
  4. متدولوژی
  5.  نتایج تجربی
  6.  نتیجه گیری

Abstract
Research Highlights
JEL classification
Keywords
1. Introduction
2. Literature review
3. Data
4. Methodology
5. Empirical results
5.1. OLS estimation
5.2. Estimation of return with GARCH (1, 1) model
5.3. Estimation of volatility with GARCH (1, 1) model
6. Conclusion
References

نتیجه گیری:

در سال های اخیر بررسی تأثیر نرخ بهره و نرخ ارز بر بازده و نوسان سهام بانک ها به عنوان یکی از پیامدهای تغییر نظام های سیاستگذاری مالی، جریان های سرمایه ای آزاد، پیشرفت های مالی و تکنولوژیکی در جوامع و سیستم های تجاری از اهمیت خاصی برخوردار شده است. در نتیجه، این مطالعه با استفاده از مدل های برآورد OLS و GARCH به بررسی تأثیر همزمان ریسک نرخ بهره، نرخ ارز و بازاربر بازده سهام بانک ها می پردازد. اما به دلیل وجود خودهمبستگی باقیمانده در داده ها، مدل GARCH ضرایب کارآمدتری نسبت به OLS ایجاد می کند. به کارگیری مدل های ریسک وابسته به زمان نیز به ما امکان می دهد تا نوسان نرخ بهره و نرخ ارز را در فرایند ایجاد نوسان بازده سهام بانک ها وارد کنیم.

نتایج این مقاله نشان می دهد که تغییرات نرخ بهره و نرخ ارز تأثیری منفی و معنادار بر بازده شرطی سهام بانک ها دارد. همچنین،مشخص شد که حساسیت بازده سهام بانک ها نسبت به بازده بازار بیشتر از حساسیت نسبت به نرخ بهره و نرخ ارز است که نشان می دهد بازده بازار نقش مهمی در تعیین تحولات بازده شرطی سهام بانک ها ایفا می کند. همچنین این نتایج نشان می دهد که نوسان نرخ بهره و نرخ ارز یکی از عوامل اصلی تعیین کننده در نوسان بازده شرطی سهام بانک ها است. بنابراین شواهد ما نشان می دهد که تغییر ریسک نرخ بهره و نرخ ارز می تواند مشخصات ملموس بانک را توضیح بدهد که برای گروه های ذینفعی مهم است که می خواهند مواجهه خود با ریسک را مدیریت کنند و بر تغییر مواجهه با ریسک نظارت کنند. در مجموع، به نظر می رسد این یافته ها برای یک بازار مالی نوظهور همانند ترکیه (که فرصت های پوشش ریسک نرخ بهره و نرخ ارز را در بازارهای مشتقه خود فراهم نمی کند) معتبر باشد.

یافته های این مقاله اطلاعات مهمی برای سرمایه گذاران (برای ارزش گذاری مجدد سهام بانک ها)، برای مدیران بانک ها (برای تدوین استراتژی های مدیریت ریسک) و در نهایت برای سیاستگذاران (در مورد تدوین سیاست های مالی) فراهم می کند. بنابراین، یافته های این مقاله چند دستاورد مرتبط با سیاستگذاری دارد. شناخت ماهیت تأثیر نرخ بهره و نرخ ارز بر بازده سهام بانک ها می تواند اطلاعات ارزشمندی برای اهداف داخلی و بین المللی مدیریت پورتفولیو فراهم کند. این نتایج نشان می دهد که سرمایه گذاران برای تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری های خود باید سیاست های مالیرا با دقت بیشتری دنبال کنند زیرا نرخ بهره و نرخ ارز تأثیری قابل پیش بینی بر بازده و نوسان سهام بانک ها دارند. وقتی نرخ بهره و نرخ ارز تغییر می کند سرمایه گذاران باید ترکیب پورتفولیوی خود را به دلیل تغییر نگهانی در موازنه ریسک و بازده تغییر بدهند. مدیران بانک نیز در هنگام تدوین استراتژی های مدیریت ریسک باید سیاست های مالی را دنبال کنند. در نهایت، سیاستگذاران باید شرایط سیستم بانکی را در هنگام تدوین سیاست های مالی در نظر بگیرند. این موضوع حائز اهمیت است زیرا نقش سیستم بانکی در رشد اقتصادی قابل توجه است و سیاست های مالی می تواند به توسعه یک سیستم بانکی باثبات و قدرتمند کمک کند.

نقد و بررسی‌ها

هنوز بررسی‌ای ثبت نشده است.

اولین کسی باشید که دیدگاهی می نویسد “تاثیر نوسانات نرخ سود و نرخ ارز بر بازده و نوسانات سهام بانک های ترکیه”

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

  • ابتدا محصولات مورد علاقه خود را به سبد خرید اضافه نمایید.
  • سپس روی آیکون سبد خرید کلیک کنید.
  • محصولات داخل سبد خرید و مجموع مبلغ قابل پرداخت در صفحه تسویه حساب به شما نمایش داده می شوند.
  • فرم تسویه حساب را تکمیل کرده و روش پرداخت خود را انتخاب نمایید.
  • می توانید با استفاده از درگاه های پرداخت آنلاین خرید خود را تکمیل نمایید.
  • پس از تکمیل خرید می توانید به فایل های محصول دسترسی داشته باشید.
  • در صورت داشتن حساب کاربری می توانید سوابق خرید خود را در پنل کاربری خود مشاهده نمایید.
تماس با پشتیبانی